课程: 金融基础知识

股权风险溢价

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股权风险溢价

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资本资产定价模型的另一个重要元素 是股权风险溢价。 在这里，股权是指对公司股份的投资， 也就是我们说的股票投资，它很容易理解。 与储蓄相比，投资公司股份的风险更大， 所以收益率更高。 如果选择储蓄，几乎没有风险，收益也低。 但如果投资股票，风险更大，收益也更高。 以美国为例， 在最近 50 至 70 年里， 投资股票的平均年收益率为 10% 到 11%。 股权风险溢价 是指你期望获得的额外投资收益， 因为你投资的是有风险的资产。 回想一下我们谈论过的 5% 无风险利率。 5% 是无风险利率。 而最近 50 至 70 年， 美国及世界各地的股权 或股票投资收益率约为 11%。 无风险利率与股权投资收益率之差 就是股权风险溢价， 也就是你因为承担了一些风险 而获得的额外投资收益。 总结一下，无风险利率为 5%， 上节课讲过了。对多支股票组合的投资， 也就是股票投资的收益率约为 11%。 股权风险溢价是 5% 和 11% 之差， 为 6%。 希望你记住 5% 和 6% 这两个数字。 5% 是我们要使用的无风险利率， 6% 是我们因为愿意承担投资股票的风险 而能够获得的额外收益，就是股权风险溢价。 我们有很多事项需要注意。 如果你是金融专业人士，我希望你冷静下来。 我知道我们有很多东西可以讨论。 但现在我们只是在讨论投资小型或大型公司， 至于是讨论无风险利率， 还是讨论短期和长期利率，都不重要。 我们只需要记住两个数字： 5% 的无风险利率， 以及 6% 的股权风险溢价。

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