Curo Capital

🎄✨🎅 #Taknemmelighed #Samarbejde #2024 #GlædeligJul

🌍 Noget stort er på vej... Med et stærkt partnerskab og en gennemtestet strategi arbejder vi på at bringe investeringer tættere på det, som virkelig betyder noget. At levere stærke, finansielle resultater samtidig med, at der skabes en positiv og varig impact inden for sundhed, klima og mindske ulighed. Stay tuned – snart kan vi dele mere om vores spændende rejse 🚀 #impactinvesting #sustainability #futurefocused

DET ER SOMMER - OG UDEN FOR SÆSONEN Magnificent 7 har været i sæson gennem de sidste mange årstider - 2025 bliver året, hvor vi fokuserer bredt og skaber afkast på en bredere palette af investeringsmuligheder. Udgangspunktet er en verdensøkonomi trukket af solid vækst i USA. Europa mangler en samlet strategi og misser sjældent muligheden for at skuffe ift. økonomisk vækst og strukturel udvikling. Inflationen nærmer sig de ønskede niveauer i de fleste regioner - hermed er der lys og luft til vækst på de finansielle markeder. Markederne har dog fået rigelig næring over de seneste kvartaler, og langt de fleste aktivklasser er ganske højt prisfastsat. Det skaber ikke stærk bekymring for en markant negativ udvikling, men det er vanskeligt at se markante aktiekursstigninger. Aktiemarkederne er i god gænge med høj indtjeningsvækst. Vi har særlig fokus på, at indtjeningsmarginalerne er tæt på at være historisk høje, hvilket øger udfordringen med at skabe tilstrækkelig fremgang i indtjeningen på globalt plan. Tiltagende geopolitiske udfordringer med en Donald Trump, der kaster besværgelser omkring sig med løs hånd, øger usikkerheden og kan ramme specifikke underindustrier og virksomheder hårdt. Danske obligationer forventes at klare sig godt med svag vækst i Europa, der presser renterne ned. Skulle der opstå endnu en europæisk gældskrise, står Danmark særdeles godt placeret med en bundsolid økonomi og orden på finanserne. De globale obligationsmarkeder vil over de kommende år blive ramt af et enormt udbudspres fra både stater og virksomheder. Det er ikke usandsynligt, at centralbankerne endnu engang må steppe ind og "Do whatever it takes", som Mario Draghi udtalte i juli 2012. Private equity vil være et interessant område at høste særligt attraktive afkast på. Der er efterhånden balance på markedet for køb og salg af virksomheder, og der er en stærk underliggende udvikling inden for mange sektorer. Eksempelvis har en del virksomheder inden for clean tech oplevet et fald i værdiansættelsen på trods af, at den underliggende efterspørgselstrend er stærk. Jens Honoré, CIO #InnovativFormueforvaltning #BæredygtigeInvesteringer

Hvordan kan filantropiens parter være med til at styrke sammenhængskraften i samfundet? 🖇️ Det var temaet for Fondenes Videnscenters årlige Fondsforum, som løb af stablen i går. Malene deltog fra Curo Capital, idet mange af fondene er tætte samarbejdspartnere. Derfor er det vigtigt for os at være opdateret på, hvilke tematikker der er på agendaen hos disse aktører. I en tid med faldende tillid til samfundets institutioner og samtidig en stigende social og økonomisk ulighed, er det relevant at drøfte, om og hvordan fondene kan bidrage til at udvikle et samfund, hvor alle føler sig inkluderet, har muligheder og handlerum. Der var rigtig gode paneldebatter, hvor Fondenes Videnscenter skal have ros for sammensætningen af disse debatter. Her lykkedes det at finde panelister med forskellige synspunkter og ophav, som nuancerede debatterne. Et par centrale take aways fra konferencen er: 🎇Tilliden til fondene er stor. Den position skal bruges! Idet fondene ikke er af politisk – og demokratisk – karakter, har de netop mulighed for at være progressive og understøtte områder, som det politiske system ikke vil/kan fokusere på 🎇Der kræves stor ydmyghed og tålmodighed fra fondene om de problemstillinger, de forsøger at løse 🎇Deltagelse og repræsentation er nøglen til større sammenhængskraft. Fondene bør i højere grad afspejle det omkringliggende samfund – både i bestyrelseslokalet og på kontoret til daglig. Det vil medføre en ny slags beslutninger og hermed også allokering af uddelingerne Formiddagens mest citerede råd kom – måske overraskende – fra et underholdende indslag fra Safri Duo: ”Tal så andre får lyst til at lytte og lyt så andre får lyst til at tale”. Det er en god vej til mere sammenhængskraft - og vel bare generelt et godt råd til os alle 🤝👏 #DanmarksFonde #Sammenhængskraft #impact

Giver det mening stadig at investere i den grønne omstilling?🧐   Den seneste periode har budt på en vis modvind til grønne investeringer. Senest har valget af Donald Trump som næste præsident for verdens største økonomi forstærket denne udvikling. Hvis man samtidig ikke har en markant andel af sin portefølje investeret i Tesla-aktier, kan frygten for handelskrig, mindre fokus på grøn energi og større fokus på "drill, baby, drill" måske skabe en vis bekymring for, hvorvidt grønne investeringer er en god ide. Vi mener stadig, at det er en god ide. Og det er der en række årsager til.   🌱 Hjørnestenen i Bidens klimapolitik, Inflation Reduction Act, indeholder markante subsidier og incitamenter for investeringer i grøn energi. En tilbagetrækning af denne vil være særdeles politisk udfordrende for Trumps administration, da 79% af midlerne fra IRA indtil videre er modtaget af republikanske stater. Specielt i et land som USA, hvor energipolitikken i høj grad er lokal forankret.   🌱 Investeringer i grøn energi i USA drives i høj grad af forpligtelser indgået af private selskaber samt lokale samfund. Disse forpligtelser ser stadig stærke ud. Det samme billede tegnede sig i Trumps første præsidentperiode, som har vist sig at være perioden med flest nye vindfarme målt på gigawatts.   🌱 Udover, at IRA har været signifikant for amerikanske investeringer i grøn energi, så har den også været en vigtig katalysator for lignende initiativer andre steder i verden. Med EUs Net Zero Industry Act og Australiens Future Made in Australia Act vil der fra et investorsynspunkt opstå spændende muligheder uden for USA, og disse vil være langt mindre påvirket af Trumps indtræden i Det Hvide Hus på både den korte og lange bane.   🌱 Investeringer i grøn energi understøttes af og i visse tilfælde er en nødvendighed for den fortsatte udvikling af andre trends. De samlede kapitalinvesteringer i 2023 fra Google, Microsoft og Amazon var højere end de samlede investeringer fra den amerikanske olie- og gasindustri (udgørende omkring 0,5% af USAs BNP). Store dele af disse investeres i AI og datacentre, som kræver en enorm mængde energi. Apple, Google, Meta og Microsoft køber eller genererer selv nok grøn energi til at dække 100% af deres operationelle energiforbrug. Dette svarer til hele Sveriges samlede energiforbrug. Med stigende adoption af AI og udvidelser af datacentre forventes energiforbruget kun at stige i fremtiden, hvilket betyder endnu flere grønne investeringer. #InnovativFormueforvaltning #GrønOmstilling #GrønneInvesteringer #GrønEnergi

”Præsidentvalget i USA 2024 – hvorfor og hvad så nu?” 🤔 I går afholdt vi en spændende Curo Talk. Vores gæster var inviteret til foredrag med Steffen Kretz. Steffen gav os sine perspektiver på valget, Trump 2.0 og de globale konsekvenser heraf samt delagtiggjorde os i de oplevelser og indsigter, hans rundrejse i USA ugerne op til valget, gav ham. Det var et dystert tema, som blev formidlet på en indsigtsfuld, faglig og nuanceret måde. Vi fik mange unikke insights. Det omhandlede bl.a.: 💥 Stormen på Kongressen i januar 2021 var ikke nødvendigvis afslutningen på noget, men måske snarere begyndelsen på noget 💥 Penge styrer politik i USA 💥 Misinformation er big business 💥 Fordi der kun er to partier, er politik blevet krig 💥 Trump 2.0 som præsident betyder helt grundlæggende usikkerhed frem for alt. Det kommer sig bl.a. til udtryk omkring klimaet, prisen for USA´s sikkerhedsgaranti til Nato, krigen i Ukraine slutter på Putins betingelser, handelskrig mod Kina og ensidig støtte til Israel Mange tak til alle, der valgte at tilbringe nogle spændende og indsigtsfulde timer sammen med os. Den næste Curo Talk kommer i foråret 2025. Mere om det senere. #Amerikanskpolitik #Valget2024 #Trump2.0 #Globalekonsekvenser

HVAD KENDETEGNER DEN GODE ARBEJDSPLADS? ☀ Medarbejdernes trivsel er altafgørende for vores succes som virksomhed. Men for at udvikle vores arbejdsplads, skal vi både lære og lade os inspirere af andre dygtige mennesker og organisationer 👩🎓   Derfor deltog Curo Capital i denne uge på #CorporateWellbeingDay. Et helt fantastisk arrangement stablet på benene af Lea Hellmann Midtgaard og Louise Sparf 🙌   Her var fokus på den mentale trivsel i arbejdslivet. For hvordan sikrer vi performance, uden at det bliver på bekostning af medarbejdernes trivsel og mentale sundhed?   Det var der rigtig mange som kunne gøre os klogere på, herunder Casper Kirketerp-Møller der gennemgik Clevers imponerende rejse fra 4 til 400 ansatte og deres unikke organisationsstruktur, Nickolai Damgaard og Jeanette Oxlund om brugen af biohacking, Camilla Kring, PhD om work-life-balance og kronobiologi, Simon Høegmark (PhD) om naturpsykologi, debattørerne Emma Holten og Maj My Humaidan samt konkrete virksomhedscases fra Niels Ranum, Majbritt Skov, Louise Raaschou, Thomas Høgenhaven og Frederikke Aasted. 👏   Arrangementet gjorde stort indtryk på os, og vi ses med sikkerhed i 2025! ✨   #regenerativledelse #trivsel #MentalSundhed #Balance

BLIV KLOGERE PÅ HVORDAN DU KAN BRUGE DINE PENGE VÆRDIFULDT 💰 💚 Det var overskriften på Bæredygtig Hernings Investor Day 2024 i tirsdags, hvor Malene Bason havde fået lov til at dele lidt ud af Curos viden om impact investeringer, herunder hvordan vi måler graden af impact i en investering for derved bedre at kunne sammenligne investeringer, ikke blot på det finansielle afkast, de kan levere, men også niveauet af impact, de kan skabe 🍀 Derudover fik deltagerne indblik i et udvalg af konkrete impact investeringer, som vi tilbyder vores kunder på tværs af aktivklasser. Bekir Özkardes fra Nordea lagde for med en introduktion til Nordeas tilgang til bæredygtige investeringer, efterfulgt af Birgitte Frost Mathiesen fra Invest for Impact Denmark som gav os en snigpremiere på den første analyse af det danske marked for impact investeringer. Selvom det er et område i udvikling, er det nedslående at se, at impact investeringer kun udgør ca. 3% af den investerede kapital i DK. Heldigvis har analysen også identificeret de største barrierer for yderligere impact investeringer, så nu er der noget konkret at arbejde med. Lektor i økonomi Jacob Rask tog os igennem en introduktion til Doughnut økonomien, som er en økonomisk model, hvor befolkningens behov kan tilgodeses, uden at det fører til kritisk belastning af jordklodens økologiske systemer 🌍 Her går det den forkerte vej, kan vi godt hilse og sige! Aftenen sluttede af på bedste vis med 5 spændende impact start-ups, som hver især fik mulighed for at lave et kort pitch samt få sparring og/eller investering 🎆 Dejligt at se at der arbejdes på højtryk for at skabe positive forandringer 🙏 Tak til Bert Meijers og Bæredygtig Herning for en inspirerende aften! #Formueforvaltning #ImpactInvesteringer #ContributeToSolutions #ForvalterFormidlerForsamler

TRUMP SKABER INFLATION 📈 Stigende og omskiftelig inflation medfører lavere afkast på de væsentligste aktivklasser lige fra obligationer over aktier til fast ejendom. Prisstigninger kan have mange forældre. I øjeblikket er der eksempelvis fokus på olieprisudviklingen i takt med, at den ulykkelige situation i Mellemøsten eskalerer. Tiltag i amerikansk politik er dog langt mere vidtrækkende og vil have betydelige implikationer i de kommende måneder og år. Udgangspunktet er en stærk amerikansk økonomi med lav arbejdsløshed og høj efterspørgsel. Kamala Harris og Donald Trump har fremlagt hver deres bud på tiltag, som har betydning for inflationen. Skattenedsættelser og forøgede offentlige underskud vil øge efterspørgslen og i et mindre omfang presse priserne op. Mere signifikant er den øjeblikkelige effekt af markante toldsatser. De vil fordyre alle importerede varer og kunne skabe op til 1,5% i øget inflation. Over tid er det forventeligt med en reaktion fra de ramte lande, som også sætter told på amerikansk eksport. En negativ spiral, der vil dæmpe væksten, og øge priserne på globalt plan. Mest langtrækkende for amerikansk inflation vil være et stop for immigration. Amerikansk økonomi har over de seneste mange år leveret væsentligt højere vækstrater end resten af den industrialiserede verden. En væsentlig parameter har været den markante immigration. Stoppes immigrationen vil især lavindkomstjobs være vanskelige at besætte, hvilket vil bremse udviklingen i servicefagene og skabe lønpres i den samlede økonomi. Vurderet på risikoen for at skabe inflation vil Kamala Harris næppe have den store betydning, mens Donald Trumps initiativer både på kort og langt sigt skaber grobund for inflation og dermed et højere renteniveau, som vil presse værdifastsættelsen af alle aktiver. Med mindre end 14 dage til præsidentvalget spidser spændingen til, og som mange andre følger vi naturligvis udviklingen tæt. Det er det eneste præsidentvalg i verden, som har så stor betydning for den globale økonomi - og dermed også påvirkning af investeringsporteføljerne 🎆 #InnovativFormueforvaltning #assetallocation #USelection

Investment Office – Den nye tilgang til formueforvaltning🔮 Family Office-konceptet, udviklet af Rockefeller-familien, revolutionerede formueforvaltning i det 19. århundrede. Men i dag, hvor behovene er mere komplekse, ser vi en stigende efterspørgsel efter Investment Office-ydelser fra Family Offices og store virksomheder med betydelige formuer, som ikke ønsker at etablere sin egen investeringsafdeling. I Curo er vi inspireret af Family Office-tankegangen, men med et skarpt fokus på det, vi er bedst til: formueforvaltning.💡 Vi er et uafhængigt Investment Office, hvilket betyder, at vi kan håndplukke globale samarbejdspartnere og skræddersy porteføljer uden at være bundet til egne produkter. Resultatet?☝ En portefølje, der matcher dine behov, med optimal diversifikation og øget sandsynlighed for attraktive afkast. Vores mål er at styrke vores kunders ressourcer og sikre solid, professionel håndtering af deres investeringer. Hos os får du blandt andet: ⭐ Uvildig rådgivning med moderne portefølje- og analysesystemer ⭐ Udvikling af investeringsstrategier og governance-strukturer ⭐ Effektiv risikostyring og løbende overvågning af forvaltere ⭐ Implementering af bæredygtige og alternative investeringer Bæredygtighed er en integreret del af vores filosofi.🌿 Vi hjælper vores kunder med at investere i overensstemmelse med deres værdier og understøtter en langsigtet, ansvarlig tilgang til formueforvaltning. I en verden med stadigt mere komplekse investeringsbehov er vores rolle klar: At være en pålidelig partner, der hjælper med at navigere i et dynamisk marked og sikre, at dine investeringer arbejder bedst muligt for dig.🤝 Hos Curo skaber vi langsigtede værdier og tryghed gennem en personlig og skræddersyet tilgang til formueforvaltning. #InvestmentOffice #Formueforvaltning #Bæredygtighed #UvildigRådgivning #AlternativeInvesteringer