¿Cómo utiliza la frontera eficiente y la línea del mercado de capitales para seleccionar la cartera óptima?

1 ¿Qué es la frontera eficiente?

La frontera eficiente es una representación gráfica de la compensación entre riesgo y rendimiento para un conjunto de carteras posibles. Muestra el rendimiento esperado más alto para un nivel dado de riesgo, o el riesgo más bajo para un nivel dado de rendimiento. La frontera eficiente se curva debido al efecto de diversificación, lo que significa que la combinación de diferentes activos puede reducir el riesgo general de la cartera. Las carteras en la frontera eficiente se llaman carteras eficientes, y son las mejores opciones para los inversores racionales.

4 ¿Cómo encontrar la cartera de mercado?

La cartera de mercado no es fácil de encontrar en la práctica, porque requiere conocer los valores de mercado y los rendimientos esperados de todos los activos de riesgo en el mercado. Sin embargo, una forma de aproximar la cartera de mercado es utilizar un fondo indexado de base amplia que rastree el rendimiento de un segmento grande y representativo del mercado, como el fondo indexado S&P 500. Un fondo indexado es un tipo de fondo mutuo que invierte en una canasta de valores que imitan la composición y los rendimientos de un índice específico. Al invertir en un fondo indexado, puede lograr un alto grado de diversificación y exposición al mercado.

5 ¿Cómo ajustar la CML por factores personales?

La CML asume que todos los inversores tienen las mismas expectativas y preferencias con respecto al riesgo y el rendimiento de la cartera de mercado. Sin embargo, esto puede no ser cierto en la realidad, ya que diferentes inversores pueden tener diferentes factores personales que afectan sus decisiones de inversión, como sus ingresos, riqueza, edad, estado fiscal y objetivos. Por lo tanto, para seleccionar la cartera óptima que se adapte a sus necesidades individuales, es posible que deba ajustar la CML para sus factores personales. Por ejemplo, es posible que deba considerar su tasa impositiva al elegir entre valores gravables y exentos de impuestos, o su horizonte de tiempo al elegir entre inversiones a corto y largo plazo.

6 ¿Cómo utilizar la CML para evaluar valores individuales?

La CML también se puede utilizar para evaluar valores individuales y determinar si están sobrevalorados o infravalorados en relación con el mercado. Para hacer esto, debe comparar el rendimiento esperado y la desviación estándar del valor con los de una cartera que se encuentra en la CML y tiene el mismo nivel de riesgo. Si el valor ofrece un rendimiento más alto que la cartera, es subvaluado y atractivo comprarlo. Si el valor ofrece un rendimiento más bajo que la cartera, es demasiado caro y poco atractivo comprarlo. Este método se basa en el supuesto de que la seguridad está totalmente diversificada y no tiene un riesgo no sistemático, que es el riesgo que es específico de la seguridad y puede eliminarse mediante la diversificación.