MERLIN Properties’ Post

Relationships are key in business, we all know that. But did you know that their importance extends far beyond traditionally relationship-oriented sectors? Check out Beat Keiser blog for insights on why relationship-based businesses are some of the best businesses out there compared to transaction-based ones.

Análisis de los resultados de Audax del primer trimestre

Third edition of my monthly blog on Allnews.ch, La finance suisse dans l'e-media out now. En Français, I am afraid. Main points below. Relationship businesses are some of the best businesses, transaction businesses are not. The deeper and longer a businesses' relationships with its customers, the easier it is to forecast its earnings. Sales won't appear overnight, and don't typically have to be 'bought' with discounts. Loyalty is king, discounting crimps earnings. Think Microsoft (subscription revenues from locked-in business customers) vs. H&M (transaction revenues from fickle price sensitive consumers). Some places to find them: software (Microsoft and Adobe), credit rating agencies (Moody's Corporation and S&P Global) or elevators (KONE, Otis Elevator Co. and Schindler Group). In the long run, share prices follow earnings, not the other way around. And earnings are much easier to predict than stock multiples, particularly for relationship businesses. #rothschildandco #allnews #relationshipbusinesses #longrun #businessowner #loyaltyisking #cannotdowithout #subscriptions #captivecustomers #compoundingiskey #lazymultiples https://lnkd.in/daczuywy

Hemos recibido la reafirmación de nuestras calificaciones de solvencia “AAA” y “AA+” por parte de las prestigiosas agencias calificadoras Feller Rate y Fitch Ratings. La calificación 'AAA' de Feller Rate es la más alta otorgada por esta agencia. Destaca la robustez de nuestro perfil financiero, nuestra capacidad de generación de ingresos y nuestra gestión prudente de riesgos. Por otro lado, Fitch Ratings ha reafirmado nuestras calificaciones nacionales de riesgo de 'AA+(dom)' para largo plazo y 'F1+(dom)' para corto plazo, ambas con perspectiva estable. Ambas agencias coinciden en que hemos mostrado un desempeño financiero de excelencia, superando consistentemente los promedios de la industria. Estas evaluaciones subrayan nuestra robusta posición de mercado, así como la calidad de nuestra cartera de créditos, la diversificación de nuestros ingresos y nuestra estructura de fondeo de bajo costo. Además, destacan nuestra fuerte liquidez respaldada por un adecuado nivel patrimonial. #ElBancodelasIdeas #60AñosCumpliendo #OrgulloPopular #BancoPopularDominicano

🛍️Americanas reduces losses in 2023, but debt levels remain high Amid its bankruptcy protection program, Brazil’s retail giant Americanas published its delayed results for the first three quarters of 2023 this Monday. After reviewing the equally delayed 2022 report, released in mid-November, markets eagerly awaited these results. Between January and September last year, Americanas’s losses decreased by 23.5 percent to BRL 4.61 billion (USD 923.14 million), compared to BRL 6.03 billion a year earlier. Its debt levels, however, remained elevated: BRL 33.44 billion, 10.6 percent higher than a year before. Gross debt levels remained roughly stable at BRL 38.37 billion. Chief executive Leonardo Coelho told analysts that the nine-month results still reflect problems that arose shortly after the company filed for bankruptcy protection: lack of consumer confidence and restrictions on the supply of goods. 🔗Read more in our full article by Fabiane Ziolla Menezes here 👇 https://lnkd.in/dVBB5-JW #Business #Economy #Retail

CAIXABANK (+45,6% YTD): Bate expectativas con un BNA de 1.670 M€ en 2T 2024 (+30,3%), la rentabilidad/RoTE roza el 17,0% y mejora el guidance 2024. Principales cifras 1S 2024: Margen Bruto: 7.701 M€ (+15,4% vs 7.580 M€ e); Margen de Explotación: 4.673 M€ (+23,6% vs 4.548 M€ e); BNA: 2.675 M€b (+25,2% vs 2.578 M€ e). OPINIÓN: Reiteramos recomendación de Comprar porque: (1) La rentabilidad/RoTE alcanza 16,9% (vs 15,8% en 1T 2024 vs 15,6% en 2023) con una ratio de eficiencia (costes/ingresos) del 39,0% (mínimo histórico), unos índices de calidad crediticia buenos y una atractiva política de remuneración para los accionistas, (2) las cifras del 1S 2024 reflejan que lo mejor en márgenes ha quedado atrás (358 pb vs 364 pb en 1T 2024 vs 358 pb en 4T 2023), pero un buen comportamiento de la actividad comercial con un Coste del Riego/CoR bajo (0,29%; sin cambios vs 1T 2024), (3) La morosidad baja hasta 2,67% (vs 2,81% en 1T 2024) y compara positivamente con la media sectorial (3,60% en España), (4) el equipo gestor mejora el guidance del Margen de Intereses (crecimiento a un dígito simple alto vs dígito medio anterior) y rentabilidad/RoTE (>17% vs >16% anterior) y  (5) La ratio de capital CET1 se mantiene en un nivel confortable (CET1 ~12,22% vs 12,25% en 1T 2024) y permite implementar una política de remuneración atractiva para los accionistas. Recordamos que el plan de remuneración para los accionistas en 2022/2024 alcanza 12.000 M€ – equivalente al 30,4% de la capitalización bursátil actual -.

Bankinter consolida su posición de liderazgo sectorial en términos de eficiencia, con una ratio del 34,13% en este semestre, y de rentabilidad, con un ROE del 17,7%. Todos los epígrafes del balance crecen a buen ritmo: créditos sobre clientes, +5,5%; recursos minoristas, +3,6%; y recursos gestionados fuera de balance, +20,3%. Bankinter mejora en todas sus líneas de ingresos, lo que se refleja en el buen comportamiento de todos los márgenes: margen de intereses, +8,6%; margen bruto, +10,4%; y un margen de explotación antes de provisiones que crece un 12,5%.

Spanish lender Sabadell makes a bold move by rejecting a proposed €12bn takeover offer from BBVA. In a strategic board meeting held today in Madrid, Sabadell's leadership showcased confidence in their standalone growth prospects and potential, declaring the offer as undervalued. This decision marks the second time Sabadell has turned down a takeover bid from BBVA, despite the current offer being a whopping 4.5 times higher than the previous attempt in 2020. With Sabadell's refusal, attention now turns to the implications for both institutions amidst recent volatility in BBVA's share price. Stay tuned as this story unfolds, shaping the landscape of the banking industry and sparking discussions on market dynamics and strategic decisions. #FinancialNews #BankingIndustry #StrategicDecisions"

El Grupo Bankinter acelera la tendencia de crecimiento iniciada en el primer trimestre y sigue ganando cuota de mercado en todos los negocios y geografías en las que opera. La entidad muestra muy buenas cifras, con incremento en los volúmenes de negocio, los márgenes y ratios de la cuenta.

A good description on the challenges of BBVA takeover of Sabadell.